现货带动 鸡蛋将再度上行

    发布时间:2019-03-14   来源:互联网   

  存栏走低,旺季临近

  

  今年上半年,受禽流感影响,鸡蛋需求一路走低,同时多数地区被迫关闭活禽交易市场,蛋鸡淘汰遇阻;鸡蛋供应相对过剩,各地走货速度普遍偏慢,鸡蛋现货价格一度跌破2元/斤,蛋鸡养殖亏损创下历史新高。目前期货盘面出现剧烈波动,市场陷入僵局。鸡蛋期价后市将如何演绎,仍需关注现货市场走势。

  供应将趋紧

  公开数据显示,6月,全国蛋鸡总存栏量为12.56亿只,较5月减少1.9%,同比减少17.65%。从鸡龄结构上看,270天以上占比44.23%,这部分蛋鸡在明年1月时已经达到480天,几乎全部淘汰。因此,到明年1月市场将会淘汰约5.56亿只蛋鸡。蛋鸡补栏方面,受养殖亏损制约,2017年度全国蛋鸡养殖补栏积极性均不高,1—6月补栏合计仅3.40亿只,低于去年同期的4.86亿只。

  下半年,在蛋鸡养殖利润未明显好转的前提下,预期蛋鸡养殖补栏仍难积极。但为了准确估计明年1月的蛋鸡存栏状况,我们以历史同期最大补栏数据模拟7月至明年1月期间的补栏状况,预期今年下半年至明年1月补栏数量共5.41亿只。在这一预估下,至2018年1月,全国蛋鸡存栏量净淘汰0.15亿只,预计全国蛋鸡存栏量最大仅为12.41亿只。由此可见,今年下半年,蛋鸡存栏量仍将维持下滑趋势,而后期随着蛋鸡补栏不足,存栏量将大幅低于当前水平。

  此外,进入夏季,天气炎热,蛋鸡产蛋率将进一步下滑。蛋鸡存栏下降,叠加产蛋率下滑,鸡蛋供应将逐步趋紧。

  期现面临回归

  今年鸡蛋需求一直萎靡不振,但随着禽流感结束,同时中秋节临近,传统需求旺季来临,鸡蛋需求将逐渐好转。

  从历年鸡蛋现货价格走势来看,7月末、8月初一般为价格启动的节点,这一涨势往往持续到9月中旬,其上涨的主要动力来源于传统需求旺季中秋节的拉动。2017年,受农历闰月影响,中秋节推迟至10月,这一点类似于2012年。在价格走势上,同样类似于2012年,上半年鸡蛋价格持续偏低,5至6月出现一波大幅波动。在养殖利润上,上半年持续亏损并呈扩大现状,而后随着鸡蛋价格好转,养殖转为盈利。因此,2017年鸡蛋走势可参考2012年。后市随着中秋临近,传统需求将开启,鸡蛋现货价格将逐步走高。

  后期鸡蛋价格仍由现货市场主导,期现面临回归,而回归路径将是现货追随期货上涨,市场将再次经历现货价格大涨,期货价格小涨,最终完成期现回归。

  综上所述,在蛋鸡存栏逐步走低,鸡蛋供应趋紧的环境下,配合中秋临近带动需求好转,后期鸡蛋期现价格仍将走高,建议维持多头思路。

    国债期货近期延续了弱势格局。在经济企稳预期不断增强、利率水平上升和人民币升值放缓的共同作用下,国债期货或将延续回调的走势。图为采购经理人指数(PMI)同比增速(单位:%)PMI在荣枯线上方,国内经济平...
    周三市场呈现分化,反弹开始止步。从三大期指市场表现看,IH跌幅较大,IC继续收红。截至收盘,沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.13%、-0.39%和0.06%,对应期指当月合约涨跌...
    每经记者杨建每经编辑谢欣今年A股市场的行情表现一反常态,“一九”特征明显,绝大多数个股跑输大盘。这就使得通过股指期货对冲来控制回撤的量化对冲私募“束手无策”,纳入私募排排网研究中心不完全统计的401只...